Achmea Investment Management

Deal or No Deal ... De eerste schok na Liberation Day is achter de rug, wat ruimte biedt om stil te staan bij plausibele toekomstscenario’s. We onderscheiden grofweg drie scenario’s voor het verdere verloop van het conflict: 👉 Scenario 1 – Deal: De Verenigde Staten sluiten met hun handelspartners overeenkomsten die voldoende gewicht hebben om het merendeel van de opgelegde handelstarieven terug te draaien. 👉 Scenario 2 – Fragmentatie: Een deel van de handelspartners bereikt een akkoord met de Verenigde Staten; andere landen versterken juist onderling hun handelsrelaties, terwijl handelsstromen verschuiven naar nieuwe economische blokken. 👉 Scenario 3 – No Deal: Er komt geen enkele overeenkomst tot stand. De Verenigde Staten keren zich verder af van internationale handel en de rest van de wereld organiseert zich veel onafhankelijker van de grootste economie. Thomas van Galen en Reinout van Tuyll van Serooskerken, CFA, CAIA beschrijven de dynamiek en kenmerken van de scenario’s, de impact op de economie en de verwachte marktontwikkelingen. 👇 Pensioenfondsen doen er verstandig aan om de mogelijke impact van de handelsoorlogsscenario’s zorgvuldig te analyseren, de bijbehorende risico’s in kaart te brengen en beleidsopties af te wegen. 👇

Sinds de terugkeer van Donald Trump als president van Amerika gaat er vrijwel geen dag voorbij of er wordt wel een maatregel afgekondigd die ingaat tegen de waarden en normen van veel maatschappelijk verantwoordelijke beleggers. Zo stapte de VS opnieuw uit het klimaatverdrag van Parijs, staan pers- en democratische vrijheden onder druk en zijn diversiteit-, gelijkheid- en inclusieprogramma’s beëindigd. Tegelijkertijd ondervinden grote Nederlandse institutionele beleggers voor wie MVB wel telt, potentieel barrières om tijdens aandeelhoudersvergaderingen hun stem te kunnen brengen. Uit angst voor rechtszaken passen Amerikaanse pensioenfondsen, vermogensbeheerders, service providers en ESG-dataproviders hun beleid en dienstverlening aan klanten aan. Betekent dat tijd voor een ander MVB-beleid? Volgens Annette Van Der Krogt en Frank Wagemans niet, hoe tegenstrijdig dat misschien ook klinkt. Lees meer 👇

𝗧𝗿𝘂𝗺𝗽 𝘀𝗽𝗲𝗲𝗹𝘁 𝗺𝗲𝘁 𝘃𝘂𝘂𝗿 In onze Investment Highlights https://lnkd.in/esyGSQaS analyseert Coen van de Laar of Amerikaanse staatsobligaties nog wel een echte safe haven-belegging zijn. Het was een chaotische week waarin het handelsbeleid alle kanten opging. Er dreigt een stagflatoire schok voor de Amerikaanse economie. De turbulentie trof zowel de aandelen- als de obligatiemarkt. Amerikaanse aandelen sloten de turbulente week uiteindelijk in het groen af. De andere regio’s noteerden echter verliezen. De Amerikaanse dollar daalde ruim 3% ten opzichte van de euro en de goudprijs blijft maar stijgen.

Pensioenfonds ING kiest Achmea IM als adviseur voor impactbeleggen. We zijn trots en verheugd dat Pensioenfonds ING ons heeft aangesteld als strategisch adviseur voor impactbeleggen. We gaan aan de slag met het adviseren van Pensioenfonds ING over het realiseren van impactambities. De focus ligt daarbij op de thema’s klimaat, natuur en gezondheid. In de kaderstelling ligt de nadruk op private markten. Hiermee breiden we onze samenwerking op het gebied van maatschappelijk verantwoord beleggen verder uit. Wim Van Iersel, uitvoerend bestuurder Pensioenfonds ING: “Met de keuze voor Achmea IM zet ons fonds een volgende stap om de beleggingen verder te verduurzamen.”  Maureen Schlejen-Peeters MBA: “Impactbeleggen is een van onze strategische speerpunten en wordt steeds belangrijker. Samen met onze pensioenfondsklanten streven we naar aantoonbare impact die hand in hand gaat met financieel rendement. Tijdens het selectieproces bleek dat onze ambities op het gebied van impactbeleggen sterk overeenkomen. We zijn trots op de erkenning door Nederlandse pensioenfondsen en danken Pensioenfonds ING voor het vertrouwen in ons als impactadviseur.” #impactbeleggen #pensioenfonds #pensioenfondsbestuur #mvb

𝗧𝗿𝘂𝗺𝗽 𝘀𝗰𝗵𝗼𝗸𝘁 𝗺𝗮𝗿𝗸𝘁𝗲𝗻 In onze Investment Highlights https://lnkd.in/eKXsJk8j reikt Alex van den Berg een aantal handvaten aan die het gewicht van de Verenigde Staten kunnen verlagen. Het was een tumultueuze week op de financiële markten. Trump kondigde op zijn ‘Liberation Day’ een wereldwijd pakket aan omvangrijke importheffingen aan. Dit resulteerde in een schok onder beleggers. Aandelen kelderden en de recessie-angst nam toe. Dit alles voedt de discussie over het hoge portefeuillegewicht van Amerikaanse aandelen. In de ‘Uitgelicht’ gaan we verder in op de importtarieven die tijdens ‘Liberation Day’ zijn aangekondigd. De tarieven zijn een grote escalatie van het handelsconflict. De onzekerheid neemt er sterk door toe en de schade voor de wereldeconomie is waarschijnlijk groot.

Vijf vragen over… De importtarieven tijdens ‘Liberation Day’. “Er is geen mooier woord dan handelstarieven,” aldus Donald Trump in aanloop naar de presidentsverkiezingen in de Verenigde Staten. In de ogen van de Amerikaanse ‘Economist-in-Chief’ moet zijn land bevrijd worden van de oneerlijke handelspraktijken van zijn handelspartners. Om die reden bestempelde hij 2 april als een van belangrijkste dagen uit de Amerikaanse geschiedenis. Thomas van Galen en Reinout van Tuyll van Serooskerken, CFA, CAIA geven een toelichting op wat dit betekent. Met antwoorden op vragen als: 👉 Wat zijn de oneerlijke handelspraktijken volgens de Verenigde Staten? 👉 Welke maatregelen zijn aangekondigd tijdens Liberation Day? 👉 Hoe reageren de handelspartners op de aangekondigde tarieven? 👉 Wat betekent dit voor de economie en voor financiële markten? 👉 Hoe kunnen pensioenfondsen zich wapenen tegen de gevolgen? De antwoorden 👇

𝗥𝗮𝗮𝗱𝗴𝗲𝘃𝗲𝗿 𝗯𝗶𝗷 𝗮𝗻𝗴𝘀𝘁 In onze Investment Highlights https://lnkd.in/eAb9ZenW onderzoekt Maurice Geraets de vraag of de nieuwe realiteit reden is om de beleggingsportefeuille aan te passen. En, zo ja, hoe dit zou moeten gebeuren. Financiële markten zijn in afwachting van de door de Amerikaanse president Trump aangekondigde importheffingen. Op ‘Liberation Day’, aanstaande woensdag worden deze uit de doeken gedaan. Aandelen daalden terwijl goud een nieuw record bereikte.

"Het gaat meer dan ooit om verantwoordelijkheid nemen, vooruitkijken en bouwen aan een duurzame toekomst", aldus Maureen Schlejen-Peeters MBA. Positieve impact en financieel rendement gaan hand in hand. Koersvast beleggen dus! Juist nu volgens NRC de Amerikaanse revolte tegen duurzaam beleggen verder toeneemt. De meeste Nederlandse pensioenfondsen en Achmea IM houden vast aan een eigen ESG-beleid. Meer hierover 👇 #duurzaamsamenleven #impactbeleggen #mvb #pensioen

We zijn blij dat Thomas van Galen per 1 april start als manager van het team Investment Strategy en als Chief Strategist van Achmea IM. Samen met het team is hij verantwoordelijk voor strategische beleggingsvraagstukken, waaronder de visie op portefeuilles, onze economische scenario’s en analyses van financiële actualiteiten. Thomas werkt sinds 2011 in de financiële sector, met ruime ervaring als beleggingsadviseur voor pensioenfondsen. Ook werkte hij bij De Nederlandsche Bank en was hij Hoofd Strategie bij de Blue Sky Group.   Wij heten Thomas van harte welkom bij Achmea IM en wensen hem veel succes en plezier in zijn nieuwe rol.

Door de ‘America First’-benadering van de Verenigde Staten moet Europa militair op eigen benen staan. Alleen zo kunnen we onze economische en politieke belangen goed verdedigen. Dit vraagt om forse investeringen in onze eigen veiligheid. Het gevolg: aanzienlijk hogere militaire uitgaven, minder nadruk op begrotingsdiscipline en een beroep op de markt om meer in defensie te investeren. Meer hierover in de Investment Update met Thomas van Galen Daphne van den Hazel en Hanna Spanier