Publicación de Altment Capital Partners

Cómo el Crédito Privado Supera a Otros Activos en Mercados Volátiles. En tiempos de incertidumbre económica, el crédito privado se destaca por su resiliencia y flexibilidad, convirtiéndose en una opción atractiva para los inversionistas que buscan estabilidad. A diferencia de los mercados públicos, que pueden ser extremadamente volátiles, el crédito privado ofrece protección contra fluctuaciones inmediatas. Esto se debe a la naturaleza directa de sus acuerdos, que a menudo incluyen cláusulas de protección y condiciones de pago adaptadas. El crédito privado es una alternativa convincente a los bonos de alto rendimiento, que están más expuestos a la volatilidad del mercado. Mientras los bonos se negocian en mercados secundarios inestables, el crédito privado se gestiona directamente con los prestatarios, lo que permite mayor control y condiciones contractuales específicas. Además, los portafolios de crédito privado suelen mantener flujos de ingresos estables gracias a estructuras flexibles, como tasas de interés variables que se ajustan a las condiciones del mercado. Históricamente, el crédito privado ha mostrado mejores tasas de recuperación que la deuda pública en recesiones, ya que los prestamistas suelen establecer relaciones estrechas con los prestatarios, lo que facilita la reestructuración de acuerdos. Esta relación cercana es escasa en la deuda pública, donde la interacción es limitada. El crédito privado actúa como un estabilizador en momentos de inestabilidad, ofreciendo un potencial de rendimiento con menor volatilidad. Para los inversionistas que buscan diversificación y rendimientos ajustados al riesgo, el crédito privado se presenta como una opción resiliente, proporcionando ingresos y estabilidad en distintos ciclos económicos. Registrate en https://lnkd.in/gEagCcfP y aprovecha las oportunidades que el crédito privado puede ofrecer. ¡No pierdas la oportunidad de optimizar tu portafolio! #CréditoPrivado #CiclosEconómicos #ActivosAlternativos #LaHojaCapitalPartners #MercadosPrivados

Tendencia definitoria en la creciente industria del crédito privado: el surgimiento de asociaciones ecosistémicas y modelos de negocios de arquitectura abierta para que florezcan. Siguiendo el preciso informe de McKinsey de este tipo de financiamiento e inversión, también conocido como deuda privada o alternativa en que participan entidades no bancarias. Hasta $6 billones de dólares de distintas clases de activos podrían llegar al ecosistema en 10 años sólo en Estados Unidos. Como financiamiento respaldado por activos y rendimientos ajustados a mayor riesgo, atractivos para inversores institucionales. Esta transición sobre la propiedad de ciertos activos crediticios generará oportunidades para más participantes en el mercado y su incursión en más áreas de la cadena de valor, sea en directo o por asociaciones. Con esquemas abiertos en que diferentes entidades podrían originar préstamos, además de retenerlos o gestionarlos. Los bancos pueden asociarse con administradores de activos e inversionistas institucionales para vender activos, yendo, selectivamente, a modelos de negocio más ligeros en activos. Seguir siendo propietarios de última milla hasta el cliente, centrados en la concesión de préstamos y venta cruzada en negocios basados en comisiones, como gestión de efectivo, divisas y asesoría; y en paralelo, trasladar la propiedad de préstamos por varios mecanismos: extender las capacidades de sindicación a un conjunto más amplio de inversores, acuerdos de flujo a plazo, énfasis en ventas de activos, operaciones de transferencia de riesgo sintético, creación de vehículos de gestión junto con firmas de crédito privado. Originadores y distribuidores, más que propietarios finales del riesgo. Aseguradores centrados en ciertos tipos de pasivos –como anualidades fijas y transferencias de riesgo de pensiones– o con balances en el exterior pueden entrar de lleno a la originación. Algunos construyen o adquieren capacidades para ello; otros se asocian con bancos para escalar la adquisición de activos. Es probable que mayores asignaciones al crédito privado y, en ocasiones, la originación, mejoren el rendimiento de sus balances generales, con valoraciones más competitivas de compromisos y más rentabilidad (ROE). Máxime en balances foráneos, en jurisdicciones donde ciertos activos crediticios tienen cargas de capital más bajas. Los administradores de activos podrían distribuir productos a nuevos inversores finales, de compañías de seguros a individuos de alto patrimonio. Los de activos alternativos también han estado adquiriendo aseguradoras y aprovechando los reaseguros extraterritoriales para aumentar su capital bajo administración y desarrollar sus capacidades crediticias. Aplicados con prudencia y eficacia, estos modelos de negocio pueden vincular activos con instituciones adecuadas para su tenencia, con gran promesa para financiar la economía real. https://lnkd.in/eb2KQ3DT

Crédito privado I: orígenes, clasificación, características y riesgos. El crédito privado ha emergido como una clase de activo popular en la última década, especialmente entre inversionistas sofisticados que buscan diversificación y retornos atractivos fuera de los mercados públicos tradicionales. En las siguientes líneas, analizamos esta clase de activo desde su inicio, teniendo en cuenta tanto las oportunidades como los riesgos que deben ser cuidadosamente considerados Tribuna elaborada por Gustavo A. Cano, fundador y CEO de Fund@mental #FundsSocietyAlternativos #creditoprivado

Protección en deuda privada: el rol clave de las garantías . En un contexto de incertidumbre económica, la importancia de las garantías para blindar los fondos está en el foco de los gestores de deuda privada. Representantes de Frontal Trust, Sartor AGF, Ameris y Bci AM destacan los factores clave para reducir riesgos. Proteger el capital es esencial en un entorno de altas tasas y menor liquidez. Según Andrés Gardeweg, portfolio manager de Frontal Trust, las garantías son fundamentales para asegurar la prioridad de pago, lo que mitiga el riesgo y permite recuperar el financiamiento en caso de incumplimiento. Desde Sartor AGF, Max Busch, CFA subraya que las garantías son críticas en deuda privada, dado el perfil más riesgoso de los deudores, especialmente aquellos que no cumplen los requisitos para el crédito bancario. La relación Loan to Value (LTV) debe adaptarse al ciclo, bajando el nivel de endeudamiento en épocas de incertidumbre. En Ameris, Daniel Soto enfatiza en la solidez de los dueños de las compañías y en la tecnología para mejorar el control operativo, mientras que BCI AM recalca el monitoreo constante de la calidad de los activos. Prioridades para los gestores: Buena diversificación, políticas de provisiones conservadoras, y transparencia en la valorización. Aprovechar oportunidades en sectores con altas tasas y sólido colateral es fundamental, apunta Gardeweg. Artículo de Javiera Donoso #Inversiones #DeudaPrivada #GestiónDeRiesgos #Finanzas #Protección #Economía #Chile #MercadoFinanciero #Garantías

💸 Durante años, a medida que el crédito privado explotaba hasta convertirse en una industria de US$1,7 billones, el argumento de los principales actores del mercado era que sus operaciones eran más seguras. Ciertamente más seguros que el mercado de bonos de alto rendimiento, y también más seguros que el mercado de préstamos apalancados, donde las empresas en dificultades podían aprovecharse de las débiles salvaguardias de los inversionistas y asociarse con fondos de cobertura para reestructurar agresivamente su deuda. Puede que siga siendo así. Los documentos de las operaciones suelen ser más estrictos en el crédito privado, según informa Bloomberg. Sin embargo, el crédito privado está saboreando ahora lo que ocurre cuando las cosas se ponen feas. En las últimas semanas, una plataforma de aprendizaje tecnológico respaldada por Vista Equity Partners se desprendió de activos de sus prestamistas como parte de un movimiento para recaudar US$50 millones de nueva financiación, según personas con conocimiento de la situación. Para muchos en Wall Street, el hecho de que el crédito privado no sea inmune a maniobras tan controvertidas ha sido revelador. Algunos advierten que esto está sentando las bases para más dificultades en el futuro. Una de esas voces fue la del CEO de JPMorgan, Jamie Dimon. Revisa el panorama del crédito privado: https://lnkd.in/eSEW7TbT #Crédito #Privado #Wall #Street #Negocio #Financiación 📷 Alex Kent / Bloomberg

Poco a poco, la deuda alternativa o crédito privado comienza a abrirse camino como un 'asset class' de inversión. Esa es parte de la propuesta de valor de Terram Capital: - participar en una estrategia testada en ciclos alcistas y bajistas - acceder a un activo con una relación rentabilidad/riesgo diferencial - aprovechar las oportunidades (retorno) de un mercado desatendido #creditoprivado #alternativedebt #assetbacked Lo explica muy bien Gustavo A. Cano en este artículo 👇 https://lnkd.in/d5nY-2K8

Así es cómo está abriéndose camino la #deuda alternativa o #crédito privado como activo de inversión. Las carteras convencionales (renta variable y renta fija) van cambiando poco a poco. Y entre los #alternativos, la relación rentabilidad/riesgo de la deuda privada 'asset backed' tiene poca competencia. Lo explica muy bien en este artículo Gustavo A. Cano https://lnkd.in/dgX4RzSq

Como clase de activos, el crédito estructurado existe desde hace décadas. Exclusivamente para inversores profesionales. Pese a ello, todavía desconcierta a muchos inversores, que desconocen el papel que puede jugar en sus carteras al considerarlo excesivamente complejo y verlo como un área de inversión reservada en gran medida a inversores muy experimentados. Lee el artículo completo aquí: https://lnkd.in/erzKkgCT Capital en riesgo. #Comunicacióndemarketing

A propósito del desarrollo del crédito privado, excelente reporte publicado recientemente por McKinsey, que lo perfila como uno de los segmentos de más rápido crecimiento del sistema financiero en los últimos 15 años: como clase de activos, según es medido habitualmente, sumó cerca de $2 billones de dólares a nivel mundial a finales de 2023, 10 veces más que en 2009; y si bien esto es una pequeña fracción del sector amplio de renta fija, sus soluciones están funcionando y ganando terreno, en muchos casos, a las alternativas bancarias y públicas. La firma global de consultoría expone que, de hecho, su análisis de sugiere que el tamaño del mercado al que puede dirigirse el crédito privado podría superar los $30 billones de dólares tan solo en Estados Unidos. Otro reporte, del Fondo Monetario Internacional (FMI), refiere que del mercado vigente, en el que instituciones financieras no bancarias como fondos de inversión canalizan recursos a prestatarios corporativos y que en 2023 superó los $2.1 billones de dólares en activos y capital comprometido, aproximadamente 75% se produjo en Estados Unidos, donde la participación de mercado ya se acerca a la de préstamos sindicados y bonos de alto rendimiento. McKinsey explica que el crecimiento se ha concentrado en gran medida en los préstamos directos, una estrategia impulsada por la reducción de los préstamos apalancados de los bancos y la rápida expansión de la industria de capital privado (PE, siglas en inglés), que ha comenzado a expandirse a nuevas áreas, incluyendo una amplia variedad de estructuras de financiamiento basadas en activos, ante el entorno de tasas de interés más altas y como alternativa a la lentitud en las transacciones de PE. Entre tanto, las fuentes de capital buscando exposición al crédito privado continúan diversificándose, con importantes entradas de capital minorista y de seguros. Con más amplia competencia, concurrencia y participación directa, cada vez más intensa, de actores como compañías de seguros, administradores de activos tradicionales e incluso bancos. Cambios que presentan tanto desafíos como oportunidades, resalta McKinsey, que ve, incluso, dado que los bancos enfrentan cambios regulatorios y mayor competencia de agentes no bancarios, una potencial transición acelerada de los balances bancarios a entidades no bancarias para una gran gama de tipos de activos y prestatarios. Una transición que, prosigue, representa una oportunidad generacional para los fondos de crédito privados existentes, así como otros administradores de activos y aseguradoras que puedan establecer una originación confiable en estos esquemas. Incluso, un punto de inflexión estratégico para los bancos, que necesitarán adaptar sus modelos de negocio y operativos ante una “coo-petición” con una serie de entidades compradoras de crédito de gran tamaño y con fuentes de capital de largo plazo. https://lnkd.in/eb2KQ3DT